盘面随本钱回落，沙特阿美公司2024年10月CP出台，丙烷625美元/吨，较上月上调20美元/吨,上涨3%；丁烷620美元/吨，较上月上调25美元/吨。

　　1.国内液化气产品量为 55.5万吨左右，较上星期削减0.12万吨。本周炼厂库容率26.6%，环比添加0.5%。港口库存305万吨，环比添加20万吨。

　　2. 焚烧需求有好转预期，化工需求相对偏强，PDH开工率73%。MTBE开工率57.5%，环比上涨0.4%，烷基化开工率44.2%,环比上涨1.9%。

　　3. 山东民用气4880元/吨，华东民用气5004元/吨，华南民用气5070元/吨。山东区域醚后基准价为5090元/吨，全体成交气氛欠佳。

　　行情回忆：现货小幅上涨，下流赶工需求支撑，需求阶段性改进，国内库存去库。

　　1.炼厂赢利亏本，国内开工率低位，周产值为48.86万吨，部分炼厂有复产预期，10月份国内沥青总方案排产值为232.3万吨，环比添加30.4万吨。

　　2.社库138万吨，环比下降6%，厂库79.3万吨，环比添加1.9%，下流刚需带动下，库存继续下降。山东现货3500，四季度气候转冷，需求走弱预期。

　　1、实货：CFR我国均价为848美元/吨（-），PX商谈价格有所反弹，纸货11月在855、1月在869均有卖盘报价；9月份PX进口91.9万吨，同比削减2.4%，降幅有所收窄，环比添加21.5%，单月进口规划接连四个月上升；

　　3、供应：供应添加，国内PX负荷上升至83.4%邻近（+1.8pct）；亚洲PX设备负荷上升至77.0%邻近（+1.6pct），九江石化90万吨PX设备2024年10月18日重启，此前于10月10日邻近因故泊车；

　　4、需求：PTA负荷下降2.8个百分点至80.4%，恒力惠州250万吨PTA设备10月13日开端方案内检修，估计10月下重启；

　　5、下流：TA现货加工费309(-33)，TA01盘面加工费378（+12），长丝均匀产销在4成左右，短纤均匀产销76%。

　　美国纯苯的价格下降起伏小于亚洲，导致近5周以来美国纯苯价格初次高于亚洲，但亚美套利窗口现在仍未翻开。欧洲→美洲10月底已确认2.5万吨纯苯船期，11月还有2-3万吨，这些货品商谈均在欧美纸面套利窗口并未彻底翻开的状况下敲定。商场质疑美国在Q4是否还需求进口货去添补商场的缺口，虽然后续加拿大苯乙烯设备和印第安纳州的苯酚设备均会重启，但加拿大苯乙烯设备的重启会被美国本乡苯乙烯的降负抵消（4套PS设备将会在11-12月检修），而Sabic苯酚设备的重启会被Advansix的方案检修抵消。全体美国纯苯下流需求在未来并未本质好转。此外欧洲裂解设备检修量将进一步下降，且pygas抽提经济性优于调油，将导致crack产出更多纯苯。我国方面下流需求并未产生大幅去化，但未来跟着华东大厂三线泊车，船运石油苯外卖基数将进一步添加，并且11月裕龙石化重整设备（对应35万吨/年纯苯产能）大约率将高负荷运转，11月下旬裕龙两套裂解设备试运转（对应26万吨/年纯苯产能），商场压力较大。东南亚方面马来乐天12万吨/年纯苯设备10月10日泊车进行为期25日的方案检修，对我国进口量有必定影响，但大的逻辑仍旧会集在中美韩三者的勾兑。短期有反弹的地步，但战略上仍旧坚持越高越空，价差战略仍旧坚持低位扩11下SM-BZ，高位缩12下SM-BZ。需注意11下的加工差战略需窄幅止盈。

　　苯乙烯方面2024 年 10 月 14 日-10 月 20 日（合计 7 天），当时音讯看周期内预期入库弥补量 3.5-4 万吨。数据看近 13 个周期均匀到货在 3.1 万吨邻近，而均匀提货在近 3.06 万吨邻近。现在音讯看若船货无延期，则预期港口库存货小幅增量。下周估计商场产值有所添加，壳牌广东负荷估计上升至正常水平。需求端预期未来 1-3 周，我国苯乙烯三大主体下流对苯乙烯需求大约首先减后增，小幅动摇，周度消耗量预期在 23.1-23.6 万吨间动摇。美国方面苯乙烯听闻出口至欧洲有成交，但因11-12月存4套ps设备检修预期加之加拿大壳牌苯乙烯设备重启，美国苯乙烯根本面仍旧不达观，此外巴西最大的苯乙烯下流消费地Manaus一向被供应链问题困扰，导致美国出口至南美的量也难有添加。短期看浙石化三线仍存检修预期叠加微观面的再次利多，8300低位邻近恐有支撑，但中长期仍旧坚持看空的观念。战略上斗胆卖2412的9000、9100、9200看跌期权。

　　今天01合约以4962点收盘，较昨日结算价下降2点，跌幅0.04%，日内增仓28836手至119.1万手，TA1-5价差为-74（-）。现货方面，今天干流现货基差在01-80，10月主港在01-80~85邻近商谈。PTA现货加工费在309元/吨邻近。PTA单月出口量同比坚持添加，但增速有所回落。9月PTA出口38.1万吨，同比添加36.1%，环比下降6.8%，2024年1-9月累计出口342.4万吨，同比添加25.3%。供应方面，PTA负荷下降2.8个百分点至80.4%，恒力惠州250万吨PTA设备10月13日开端方案内检修，估计10月下重启。下流聚酯负荷为92.4%（+0.2pct）；江浙终端开机率坚持高位，加弹、编织、印染别离坚持在93%、83%，86%。江浙涤丝今天产销全体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4成左右，直纺涤短均匀产销76%，轻纺城商场总销量699万米（-238）。

　　今天EG2501合约收盘价4581（-67，-1.44%），日内减仓14729手至27.97万手，EG1-5价差为-41（-6）。现货方面，现货干流环绕01合约+46左右商谈，11月下期货基差在01合约升水50-53元/吨邻近，商谈4620-4623元/吨邻近。9月份EG进口59.1万吨，同比削减9.9%，环比添加1.2%，1-9月累计进口492.6万吨，同比削减5.0%。库存方面，到10月21日，华东主港区域MEG港口库房存储的总量60.55万吨，较上一计算周期添加5.45万吨；供应方面，乙二醇全体开工负荷上升至68.64%（+0.8pct），其间煤制乙二醇开工负荷64.24%（+2.45pct），新疆中昆60万吨乙二醇设备方案10月下旬起轮番检修，估计单线周左右；需求方面，下流聚酯负荷为92.4%（+0.2pct）；江浙终端开机率坚持高位，加弹、编织、印染别离坚持在93%、83%、86%。江浙涤丝今天产销全体偏弱，至下午3点半附均产销估算在4成左右，直纺涤短均匀产销76%，轻纺城商场总销量699万米（-238）。

　　逻辑：1.上星期受出口风闻影响，期货价格拉升，现货价格也遭到必定扰动，但商场心情影响有限，底层需求仍偏弱，工厂继续降价影响成交。

　　2.供应方面，近期有部分设备环保限产，日产仍旧坚持高位18.8-19万吨左右小幅动摇，十二月有西南限气等季节性检修，日产估计高位小降。需求方面，当时秋季小麦底肥进入结尾，农业收购扫尾，复合肥工厂开工率一般，淡储连续开端但还未大规划收购。全体而言，当时国内供应和方针压力仍存，短期本质性的利好驱动并不显着，当时需求点盯梢出口音讯和淡储节奏。微观要素和音讯面短期带来心情影响，现货价格低点也或许带来阶段性行情，但高供应高库存下，出口假如最终预期失败，反弹高度估计有限，盘面或测验反弹空，01盘面重视上方1850-1880逢高空配。

　　危险提示：淡储节奏、出口方针、保供稳价、需求放量状况、新增投产、上游煤炭端改变以及国际商场改变

　　逻辑：基差表现仍旧偏弱，约01-8/-10；1-5月差进入不走弱至-20左右动摇。坚持观念，价格结构首先转弱，表现商场预期误差。根本面来看，内地将受制于高供应，常呈现降价排库；重视本月港口库存能否缓解。盘面来看，单边走势和月差转负或令本年远近月资金提早分流，空头或停留近月或止盈，但多头将优选远月，估计MA2501本年很难再成为强合约。观念上，短空宜早止盈；重视MA1-5反套，中期等候负值。

　　1. 今天碱厂降价音讯伴跟着部分碱厂减产以及环保限产音讯，对盘面存在必定影响，现在音讯没有证伪，心情端仍或许继续发酵。碱厂沙河送到价降至1470-1500元/吨，期现报价在1480元/吨，现在碱厂仍继续累库，碱厂库存在163万吨，较上星期四添加3万吨，而因为前期中游很多拿货，估计未来两周交割库库存会继续添加，且仓单也会有所放量，现在纯碱作为产品的金融特点的权重大于根本面，但因为碱厂累库程度扩展至前史同期最高位，向上的弹性会也下降。

　　2. 四季度供需端来看，纯碱高产值高库存的供需过剩格式仍难缓解，现在虽有企业减产，但现阶段价格对折企业仍有赢利，企业减产驱动缺乏，且11-12月仍有部分新设备的投产预期，供应端坚持高位，需求端虽有阶段补库支撑短期需求，但因为下流浮法玻璃和光伏玻璃的继续减产仍在推动，纯碱刚需减量继续，年末累库趋势难改。

　　1.今天沙河报价坚持在1164元/吨邻近，现在根本面偏弱，因为当时厂家去库简直都搬运至中游贸易商环节，下流订单削弱，前期囤货并未被终端有用消化，中游库存储藏也根本饱满，而玻璃下流也已将原片库存弥补至超越其订单量，现在仍处于负反馈阶段。

　　2.进入冬天，因为天然气价格大约率会上涨，玻璃本钱端会有所抬升，而伴跟着日熔量的下降，供需面也有所改进，全体仍旧在供应下降和长周期需求走弱间博弈。而在年末前，玻璃日熔量仍旧会有下降空间，玻璃大约率能坚持高位去库，但总量仍旧坚持偏高位，去库的斜率需求参阅玻璃冷修速度。

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